Emtia piyasasında geçen yıl kıymetli metallerin yanında baz metallerde de sert yükselişler öne çıkarken bakır, baz metallerdeki yükselişte öncü rol oynadı. ABD Merkez Bankasının (Fed) faiz indirimlerine başlaması, reel faizlerin gerilemesi ve dolara olan talebin azalması, bakır fiyatları için destekleyici unsur oldu.

Bakır fiyatı geçen yıl özellikle ABD Başkanı Donald Trump'ın politikalarından ve arza ilişkin endişelerden etkilendi. Yıla 3,99 dolardan başlayan bakırın libresi, ABD Başkanı Donald Trump'ın temmuz ayında bakır ithalatına yüzde 50 tarife getireceklerini bildirmesi sonrası 5,92 dolarla rekor kırdı. Trump yönetiminden gelen "bakır ithalatına yönelik gümrük vergisinin rafine bakırdan üretilen bazı ürünlerde uygulanmayacağına" yönelik haber akışıyla bakırın libresi 4,31 dolara kadar düşse de arza yönelik endişelerle tekrar yükseldi ve yılı 5,64 dolardan tamamladı.

Bakırın libresi 2025'te yüzde 41,9 artarak 2009'dan bu yana en hızlı yükselişini kaydetti. ABD merkezli Freeport McMoran şirketinin Endonezya'daki Grasberg madeninde meydana gelen kaza, bakır arzını olumsuz etkiledi. Grasberg madeni, dünya bakır arzının yaklaşık yüzde 3,2'sini oluşturuyor ve Freeport'un toplam bakır üretiminin yüzde 70'inden fazlasını karşılıyor.

Bakır, Çin'deki güçlü talep ile desteklendi. Tarife endişeleri nedeniyle ABD'ye bakır akışının devam etmesi, arz endişelerini artırarak fiyatları yükseltti. Elektrikli araç yatırımlarının artması ve küresel elektrik şebekelerinin yenilenmesi, bakır talebinin gücünü korumasına yardımcı oldu.

Ak Yatırım Uluslararası Piyasalar Stratejisti Uraz Çay, bakırdaki yükselişte 2025'in son çeyreğine girerken yaşanan olayların ve değişen risklerin önemli olduğunu belirtti. Endonezya'daki dünyanın en büyük ikinci bakır madeninin kapatılmasının arz-talep dengesini etkilediğini ifade etti. Çay, ABD Başkanı Donald Trump’ın Fed’e dair bağımsızlık risklerinin artması ile emtia piyasasına olan talebin yükseldiğini vurguladı.

Bakır fiyatlarının yükselmesinde global ekonomik büyümeye dair 2026 beklentilerinin olumlu yönde revize edilmesinin de etkili olduğunu belirten Çay, Trump yönetiminin tarife risklerinin 2025’in ikinci yarısında azaldığını ifade etti. Global yatırım bankalarının bakır için 2026 yılı beklentilerinin olumlu olduğunu ve bakırın yeşil enerji dönüşümünden savunmaya kadar birçok alanda talep göreceğini söyledi.