Altının yıl başındaki keskin dalgalanmaları soru işaretleri yaratırken, yatırımcılar yükseliş ivmesini geri kazanıp kazanamayacağını merak ediyor. Analistler ise bu endişelere karşılık önceki ralliyi tetikleyen sebeplerin halen geçerli olduğuna inanıyor.

Altın ons başına 5 bin 594 dolar ile rekor seviyeye ulaştıktan bir gün sonra yüzde 9 düştü. 4 bin 400 dolara kadar da geriledi. Beklenmedik bu geri çekilme, yatırımcıları tereddütte bırakırken UBS analistleri sarı metale ilişkin kritik tahminlerini paylaştı.

Fiyatların sert düşüş sonrası 5 bin doların altında istikrar kazandığını ve düşüşün alım fırsatı yarattığını belirten UBS analistleri, son çalkantının bir 'yeniden ayarlama' olarak görülmesi gerektiğini ifade etti. Banka spot fiyatların 2026'da hala yüzde 15 civarında yüksek olduğunu vurguladı.

Merkez bankaları alımları artıracak
Banka 4 bin 500-4 bin 800 dolar aralığını kritik olarak nitelendirirken, talebin güçlü olduğuna dair kanıtlara işaret ediyor.
Analistler, ABD'de bu yıl iki faiz indirimi daha beklendiğini, ayrıca merkez bankaları ve ETF'lerden gelen talebin güçlü kalmasının da altında destekleyici olduğunu belirtiyor. UBS, merkez bankalarının 2025'te 863 metrik ton altın aldığını ve 2026'da alımların 950 tona ulaşacağını öngörüyor. ETF girişlerinin de 825 tona yükselmesi bekleniyor.

Banka, volatilitenin geçmişteki orta dönem geri çekilmeleri yansıtabileceğini savunuyor. 1974 ve 2020'de fiyatlar düşmüştü, ancak kısa süre sonra yükseliş trendini sürdürmüştü.

UBS altının 2026'da yükselebileceğinden emin
UBS, altının 2026'da yükselebileceğinden emin konuşurken, yıl ortasında altının ons başına 6 bin 200 dolara kadar çıkabileceğini tahmin ediyor. Aralık ayında ise 5 bin 900 dolara konsolide olmasını bekliyor. Banka, enflasyon ve jeopolitik risklere karşı koruma arayan yatırımcılara tavsiyede bulunurken, portföyde "orta tek haneli yüzdelik bir tahsis" öneriyor.