Dünya genelinde ABD'nin korumacı ticaret tutumunun etkilerine yönelik belirsizliklerin yanı sıra enflasyon ve resesyon ikilemi de ekonomilerin ana gündem maddelerinden olmayı sürdürüyor. Merkez bankaları enflasyonla mücadelelerini sürdürürken değişebilecek ticaret stratejileri başta olmak üzere küresel ekonomideki belirsizliklerin etkisiyle temkinli davranmaya devam ediyor. Dünyanın en büyük ekonomisi konumundaki ABD'nin korumacı ticaret politikasının enflasyonist baskıları güçlendirebileceği ve büyümeyi olumsuz etkileyebileceğine yönelik endişeler diğer büyük ekonomilerin kararları üzerinde etkili oluyor.

Mart ayında Fed, İngiltere Merkez Bankası (BoE), Japonya Merkez Bankası (BoJ), Rusya Merkez Bankası (CBR), Çekya Merkez Bankası, Macaristan Merkez Bankası (MNB), Polonya Merkez Bankası, İsveç Merkez Bankası (Riksbank) ve Norveç Merkez Bankası politika faizini sabit bıraktı. Kanada Merkez Bankası (BoC), İsviçre Merkez Bankası (SNB) ve Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) ise faiz indirimine gitti. Fed ve BoE mart ayında faizi sabit tuttu. Fed, mart ayında politika faizini beklentiler dahilinde değiştirmeyerek yüzde 4,25-4,50 aralığında sabit tuttu. Bankanın federal fon oranına ilişkin tahminlerini değiştirmemesi, bu yıl 2 faiz indirimi yapma olasılığının devam ettiğini ortaya koydu. Para politikası karar metninde, "Ekonomik görünüme ilişkin belirsizlik arttı" ifadesine yer verilirken, bu yıla dair enflasyon tahmini yukarı yönlü, büyüme tahmini aşağı yönlü revize edildi. Banka, bilanço küçültme hızının yavaşlatılacağını da bildirdi. Açıklamada, işsizlik oranının son aylarda düşük bir seviyede istikrar kazandığı ve iş gücü piyasası koşullarının güçlü kalmaya devam ettiği aktarılarak, enflasyonun bir miktar yüksek kalmaya devam ettiği kaydedildi. Fed Başkanı Jerome Powell ise düzenlediği basın toplantısında, tarifelerin enflasyonun düşürülmesinde ilerleme kaydedilmesini geciktirebileceğini ifade etti.

İngiltere tarafında BoE de politika faizini piyasa beklentilerine paralel olarak sabit bıraktı. BoE'den yapılan açıklamada, BoE Başkanı Andrew Bailey dahil olmak üzere 8 üyenin politika faizini yüzde 4,5'te sabit tutma, bir üyenin de yüzde 4,25'e düşürme yönünde görüş bildirdiği belirtildi. Son iki yıldaki dezenflasyon sürecinde önemli aşama kaydedildiği ifade edilen açıklamada, bu ilerlemenin kurulun, kalıcı enflasyonist baskıları azaltmaya devam etmek için politika faizini kısıtlayıcı seviyede tutarken politika kısıtlamasını kademeli şekilde gevşetmesine izin verdiği aktarıldı.

Kanada ve İsviçre parasal gevşemeyi sürdürdü. Kanada'da BoC ise mart ayında politika faizini 25 baz puan düşürerek yüzde 2,75'e çekti. Bankadan para politikası kararına ilişkin yapılan açıklamada, ekonomik görünümün hızla değişen politika ortamı nedeniyle alışılmadık derecede yüksek belirsizliğe maruz kalmaya devam ettiği aktarıldı. Açıklamada, "Artan ticari gerilimler ve ABD tarafından uygulanan tarifeler, Kanada'da ekonomik faaliyetlerin hızını yavaşlatacak ve enflasyonist baskıları artıracaktır." değerlendirmesinde bulunuldu. Kanada ekonomisinin büyümesinin 2025'in ilk çeyreğinde "ticaret çatışmasının" etkisiyle yavaşlamasının beklendiği belirtildi.

İsviçre'de SNB de politika faizini, tahminlere paralel olarak 25 baz puan indirdi. SNB'den yapılan açıklamada, enflasyon görünümün yakından izlendiği belirtilerek, "Yapılan faiz ayarlamasıyla SNB, düşük enflasyonist baskı ve enflasyona yönelik riskler göz önüne alındığında parasal koşulların uygun kalmasını sağlamaktadır." ifadesi kullanıldı. TCMB ise 250 baz puan indirime gitti. Yurt içinde, TCMB Para Politikası Kurulu (PPK), mart ayında politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını 250 baz puan düşürerek yüzde 42,50'ye çekti.

Diğer merkez bankalarının kararları da takip edildi. Şubatta faiz indirimine giden Çekya Merkez Bankası mart ayı para politikası kararında politika faizi olan iki hafta vadeli repo faiz oranını yüzde 3,75'te sabit bıraktı. Macaristan tarafında MNB, politika faizini mart ayında piyasa beklentileri doğrultusunda değiştirmeyerek yüzde 6,50 seviyesinde tutmaya devam etti.