Küresel ekonomide jeopolitik risklerin arttığı bir dönemde Çin ekonomisi, yılın ilk çeyreğinde beklentilerin üzerinde büyüme performansı sergiledi. Orta Doğu’daki savaşın etkilerine rağmen kaydedilen bu büyüme, ekonomik dayanıklılığın sürdüğüne işaret etti.

Ulusal İstatistik Bürosu verilerine göre Çin’in Gayri Safi Yurt İçi Hasılası (GSYH), 2026 yılının ocak-mart döneminde yıllık bazda yüzde 5 artış gösterdi. Bu oran, hükümetin yıl geneli için belirlediği yüzde 4,5 ila 5 aralığındaki büyüme hedefiyle uyumlu gerçekleşti. Çeyreklik bazda bakıldığında ise ekonomi bir önceki çeyreğe göre yüzde 1,3 genişledi. Böylece Çin ekonomisi, küresel belirsizliklere rağmen yılın ilk dönemine güçlü bir başlangıç yapmış oldu.

Dış risklere rağmen temkinli görünüm sürüyor
Yetkililer, ilk çeyrekteki güçlü performansa rağmen dış koşulların giderek daha karmaşık hale geldiğine dikkat çekiyor. Orta Doğu’daki savaşın özellikle mart ayı verileri üzerinde olumsuz etkiler yarattığı belirtilirken, iç piyasada arz-talep dengesizliğinin devam ettiği vurgulanıyor. Bu durum, ekonomik büyümenin sürdürülebilirliği açısından daha fazla destekleyici politikaya ihtiyaç duyulabileceğine işaret ediyor.

Üretim ve tüketimde ivme kaybı
Mart ayına ilişkin veriler, ekonomik aktivitede yavaşlama sinyalleri verdi. Sanayi üretimi yıllık bazda yüzde 5,7 artış gösterse de bu oran yılın ilk iki ayındaki yüzde 6,3’lük artışın altında kaldı. Tüketimin önemli göstergelerinden perakende satışlar ise martta yıllık yüzde 1,7 artarak önceki aylara kıyasla belirgin bir yavaşlama sergiledi. Bu tablo, iç talepte zayıflığın sürdüğünü ortaya koydu.

Yatırımlarda gerileme dikkat çekti
Yılın ilk üç ayında sabit sermaye yatırımları yüzde 1,7 artış göstererek sınırlı bir yükseliş kaydetti. Ancak bu artış, önceki döneme kıyasla ivme kaybına işaret etti. Özellikle gayrimenkul sektöründeki daralma ekonomideki kırılganlığın önemli unsurlarından biri olmaya devam etti. Gayrimenkul yatırımları ilk çeyrekte yıllık bazda yüzde 11,2 düşerken, özel sektör yatırımları da yüzde 2,2 geriledi. İşgücü piyasasında da sınırlı bir bozulma gözlendi. Kentlerde işsizlik oranı mart sonunda yüzde 5,4’e yükseldi.

IMF büyüme tahminini aşağı çekti
Uluslararası Para Fonu (IMF), zayıf iç talep ve jeopolitik riskleri gerekçe göstererek Çin’in 2026 yılı büyüme tahminini yüzde 4,5’ten yüzde 4,4’e düşürdü. IMF, Orta Doğu’daki çatışmaların enerji fiyatları üzerinden küresel ekonomiyi olumsuz etkilediğine dikkat çekerken, ABD ve Avro Bölgesi başta olmak üzere birçok ekonomi için de büyüme beklentilerini aşağı yönlü revize etti.

Hürmüz Boğazı’ndaki kesinti riskleri artırdı
Orta Doğu’daki çatışmaların tırmanmasıyla birlikte küresel enerji arzı açısından kritik öneme sahip Hürmüz Boğazı’nda tanker trafiğinde ciddi aksamalar yaşandı. Dünya petrol ticaretinin yaklaşık yüzde 25’inin geçtiği bu stratejik hat, sıvılaştırılmış doğal gaz ve gübre ticaretinde de önemli bir paya sahip. Çin’in enerji ithalatının önemli bölümü de bu güzergah üzerinden sağlanıyor. Boğazdaki kesintiler, petrol arzında daralma ve fiyatlarda yükseliş riskini beraberinde getirerek hem Çin hem de küresel ekonomi üzerinde baskı oluşturuyor.