Çin Ulusal İstatistik Bürosu, fiyat artışlarına ilişkin Aralık 2025 ve yıl geneli verilerini açıkladı. Çin'de yıllık Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) aralıkta yüzde 0,8 ile beklentilere paralel artarak son 34 ayın en yüksek seviyesine çıktı. Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) ise aralıkta yıllık bazda yüzde 1,9 geriledi.

Analistler, üretici fiyatlarının gerilemesinin, talep zayıflığı ve sanayi tarafındaki deflasyonist baskıların sürdüğünü gösterdiğini belirterek, ülkede fiyat artışlarının kalıcılığına ilişkin soru işaretlerini güçlendirdiğini aktardı. İç talepteki zayıflık, yerel yönetimlerin borç problemleri ve gayrimenkul sektöründeki düşüşün yanı sıra ABD'nin tarife politikasının yarattığı dış belirsizlikler Çin ekonomisini olumsuz etkilemeyi sürdürüyor.

Kovid-19 salgını sonrasında, gelişmiş ekonomiler dahil enflasyonun yüksek seyrettiği bir dönemde Çin'de ters yönlü eğilimin kökleştiği gözleniyor.

Asya piyasaları analisti Sadi Kaymaz, Çin'de tüketici fiyatlarının neredeyse son üç yılın zirvesine tırmandığını ifade etti. Kaymaz, "Deflasyon baskıları devam ediyor. Nitekim son üç yılın en yükseği diye konumlandırdığımız yıllık bazlı tüketici enflasyonu artış hızı yalnızca yüzde 0,8 oldu. Yıllık enflasyon ise tam olarak 0 noktasında gerçekleşti. Genel tüketici fiyatları önceki sene seviyesinde kaldı. Yani Çin geçen sene yıllık bazda enflasyon görmedi." dedi.

Kaymaz, gıda sepetindeki yüzde 1,1 artışa doğrudan katkıda bulunan sebze fiyatlarının hava koşullarının etkisiyle geçen ay yüzde 18 arttığını belirtti. Ayrıca, altın fiyatlarının da enflasyondaki tırmanışa etki ettiğini vurguladı.

ABN AMRO Kıdemli Ekonomisti Arjen van Dijkhuizen, TÜFE'deki artışın beklentilerle uyumlu olduğunu ve gıda fiyat enflasyonundaki artışın bir yansıması olduğunu ifade etti. Dijkhuizen, "Enflasyonun 2026'da yüzde 1'e ve 2027'de yüzde 1,4'e yükseleceğini, yani oldukça düşük seviyede kalacağını" öngördü.

ING Group, Çin Başekonomisti Lynn Song ise 2026 yılında TÜFE'nin yüzde 0,9 artmasını hedeflediklerini belirtti. Bu oran, dünya genelindeki birçok merkez bankasının hedeflediği yüzde 2'lik enflasyon hedefinin oldukça altında kalacak olsa da, üç yıl üst üste yıllık TÜFE enflasyonunun yüzde 0,2 veya daha düşük seyretmesinin ardından yine de sağlıklı bir gelişme olarak değerlendirilecektir. Song, daha fazla faiz indirimi için gerekçelerin olduğunu ve 2026'nın ilk yarısında 10 baz puanlık bir faiz indiriminin olabileceğini dile getirdi.