Gümüşün onsu arza yönelik endişeler, yatırımcılardan gelen talep ve endüstriyel alandaki yoğun kullanımıyla geçen hafta 64,6 dolarla rekor kırdı. Kıymetli metallerde son dönemlerde yükseliş eğilimi hakimken, gümüşte de sert yükselişler öne çıkıyor. Geçen hafta yüzde 10'un üzerinde yükselen gümüş, kasım sonuna göre yüzde 13,5, 2024 sonuna göre ise yüzde 120'nin üzerinde değer kazandı.

Arza yönelik endişeler, yatırımcıların talebi ve endüstriyel alandaki yoğun kullanımıyla gümüşün onsu geçen hafta 64,6 dolarla rekor kırdı. Gümüş, altın gibi jeopolitik gerginlik veya finansal istikrarsızlık dönemlerinde güvenli liman özelliği taşırken, endüstriyel alanda da kullanılmasıyla öne çıkıyor. Öte yandan, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) bu yılı 3 faiz indirimiyle tamamlaması ve gelecek yılda faiz indirimlerinin devam edeceğine yönelik öngörüler, gümüş fiyatlarını destekleyen önemli faktörler arasında yer aldı.

Gümüş, mücevher ve madeni paralarda kullanılmasının yanı sıra elektronik ve güneş panelleri gibi endüstriyel kullanım alanlarında da yoğun talep görüyor. Altının aksine, gümüş esas olarak diğer minerallerin yan ürünü olarak üretiliyor, bu nedenle madenciler son yıllarda artan talebe kolayca yanıt veremiyor.

Tarife endişeleri de gümüş fiyatlarını etkiledi. Son aylarda, ABD'nin gümüşe potansiyel gümrük vergileri uygulayabileceği endişeleri nedeniyle ABD'de büyük bir gümüş stoku oluştu ve bu durum, küresel çaptaki gümüş kıtlığını daha da kötü hale getirdi. ABD'nin bu yıl gümüşü kritik mineraller listesine eklemesi de gümüş fiyatlarındaki yükselişi tetikledi.

Bireysel yatırımcıların, özellikle Kuzey Amerika'da, gümüşe olan talebi arttı. Gümüş burada genellikle "fakir adamın altını" olarak anılıyor. Hindistan emeklilik düzenleyici kurumunun altın ve gümüş yatırımlarına ilk kez olanak tanıması da gümüş başta olmak üzere kıymetli madenlerdeki yükselişte etkili oldu. Ülkedeki Ulusal Emeklilik Sistemi fonları varlıklarının yüzde 1'ini onaylı altın ve gümüş ETF'lerine ayırabilecek.

Şanghay Vadeli İşlem Borsası'na bağlı depolardaki gümüş stoklarının son zamanlarda 2015'ten bu yana en düşük seviyeye gerilediğini, Londra'daki gümüş kiralama oranlarının ise yüksek seviyelerde seyrettiğini bildiren Saxo Capital Emtia Strateji Başkanı Ole Hansen, her iki durumun da gümüşteki arz sıkıntısının klasik göstergesi olduğunu kaydetti. Hansen, "Kısmen pahalı olan altından uzaklaşarak mücevherlere yönelme eğiliminin de etkisiyle Hindistan'da mücevherlere olan talebin güçlü olması, gümüşte arzı daha da zorladı." dedi.

Sonuç olarak, gümüş fiyatlarındaki artış, yatırımcıların değerli metallere yönelik olumlu hissiyatının bir sonucu olarak değerlendiriliyor ve önümüzdeki 12 ay içinde yatırımcı duyarlılığında bir değişiklik olursa gümüş fiyatlarının ons başına 40-45 dolara kadar keskin bir düşüş yaşama riski bulunuyor.