BIST100 Endeksi'nde dalgalı seyir sürüyor, ancak düşüş eğilimi baskın. Haziran-Ağustos döneminde yaşanan yükselişin devamı gelmedi ve Eylül başından itibaren endeks yeniden düşüş trendine girerek Temmuz 2024 seviyesinin altına geriledi. Son aylarda faiz indirimlerine rağmen borsa kısa süreli toparlanma gösterse de siyasi belirsizliklerin gölgesinde kaldı. Siyasi belirsizliklerin ortadan kalkması durumunda piyasalarda daha olumlu bir tablo görme ihtimali artabilir. Şu an için temkinli bir bekleyiş hakim.

Satış baskısı devam eden Borsa İstanbul’da dalgalı seyirle düşüş eğilimi hâkim. BIST100 Endeksi tekrar Temmuz/2024 seviyesinin altına çekildi. Uzun süren teknik düzeltme süreciyle adeta sabır testine döndü. Faiz hep borsanın en önemli rakiplerinden biri olmuştur. Kuru ve talebi baskılayarak enflasyon ile mücadele politikası gereği faizler yükselince borsada düşüş eğilimi öne çıkmıştı. Son aylarda faiz düşüşüne karşılık borsa bir parça nefes alıp kendine gelecek oldu. Bu defa da siyasetin gölgesinde kaldı. Siyasi belirsizlik kalkarsa tekrar ekonomik gündemin fiyatlanmaya başlamasıyla daha iyi piyasa görmemiz mümkün hale gelebilir.

Güvenli limanlara ilgi artıyordu. Ancak güvenli limanlar olarak görülen altında çıkış trendi devam etmesine rağmen artık primli bir yatırım aracı olduğu konusunda genel bir görüş birliği var. Yılbaşından bu yana gram/TL altın yüzde 62, ons altın yüzde 39 kazanç sağladı. Döviz kurları yükseliş eğiliminde ancak sepet olarak aldığımızda yüzde 24 getiriyle enflasyonun hafif üzerinde. BIST100 Endeksi ise yüzde 5’in biraz üzerinde primli. Yüksek faiz yine yatırımcısına kazandıran yatırım araçları arasında yer aldı.

Borsa yatırımcıları siyasi belirsizliğin kalkmasını dört gözle bekliyor. Siyasette yaşanan bir yumuşamanın sert alımlarla karşılanması bu sebepten. Siyasi gelişmelerin etkisindeki Borsa İstanbul’da temkinli görünüm sürüyor.

Yabancılardan satış geldi. TCMB tarafından açıklanan yabancı işlemleri ve parasal istatistikler daha yakından takip edilmeye başlandı. CHP İl Başkanlığı’na kayyum atandığı 5 Eylül ile biten haftada; yabancı yatırımcılar 523 milyon dolarlık hisse senedi, 785 milyon dolarlık tahvil bono satışı yaptılar. TCMB brüt rezervleri 1.75 milyar dolarlık artışla 180 milyar dolara yükseldi. Bu artışta altın fiyatlarındaki yükselişin payı önemli.

Dış piyasalarda iyimserlik sürüyor. Ana gündem 17 Eylül’deki Fed toplantısı. Geçen hafta ABD enflasyon verileri (TÜFE) aylık yüzde 0.4, yıllık yüzde 2.9 olarak açıklanırken aylıkta beklentilerin biraz üzerinde geldi. Fed faiz indirim beklentileri güçlenince altın ve gümüş fiyatlarında çıkış hareketi devam etti. Ancak borsada tepki çıkışları güç kazanamadı ve satışlara maruz kaldı. Düşüş eğilimi devam ediyor. İlk destekler 10.200 ve 10.000 seviyelerinde görülüyor.

Merkez Bankası’ndan faiz indirim kararı önemli yer tuttu. Siyaset ve beklentilerin biraz üzerinde gelen enflasyon sonrası faiz indirim beklentileri 300 baz puandan 200’e kadar gerilemişti. TCMB 250 baz puanlık indirim ile politika faizini yüzde 40.5 olarak belirledi. Piyasaların ilk tepkisi olumlu olsa da sonrasında borsada sert satışlar görüldü. Siyasi gelişmeler nedeniyle satışları tek başına TCMB toplantı sonuçlarına bağlamak mümkün değil.

Bu tabloya bakınca en düşük getiri borsada. En primsiz de diyebiliriz. Riskli varlıklar baskı altında kalırken güvenli limanlara demirleyenler tasarruflarını koruyup üzerine kazanç da sağladılar.