Tesla aynı dönemde 408 bin 306 araç üretti. Bu rakam, çeyreklik bazda düşüşe işaret ederken en kritik veri üretim ile teslimat arasındaki fark oldu. Tesla, bu dönemde 50 binden fazla aracı stoğa üretmiş oldu. Bu da şirketin arz-talep dengesizliğini aşamadığını gösteriyor.

Uzmanlara göre bu dengesizliğin arkasında birkaç temel faktör bulunuyor. ABD’de 7.500 dolarlık elektrikli araç vergi teşviğinin sona ermesi tüketici talebini doğrudan zayıflattı. Buna ek olarak artan rekabet ve yüksek faiz ortamı da talebi baskılayan unsurlar arasında yer alıyor.

Rekabet baskısı artıyor
Avrupa pazarı da uzun süre Tesla için zorlu geçti. Şirketin bölgedeki pazar payı önemli ölçüde gerilese de 2026’nın ilk çeyreğinde Fransa gibi bazı kilit pazarlarda toparlanma sinyalleri görüldü. Buna karşın Avrupa genelinde rekabetin yüksek seyretmesi ve Full Self-Driving (FSD) sisteminin henüz onay almamış olması satışları sınırlayan faktörler arasında yer alıyor. Avrupa’da FSD onayına ilişkin kararın Hollanda’dan çıkması bekleniyor.

Çin tarafında olumlu bir tablo
Çin’de ise daha olumlu bir durum söz konusu. Tesla’nın Çin’de ürettiği araçların satışları, yılın ilk çeyreğinde yüzde 23,5 artarak üst üste ikinci çeyrekte büyüme kaydetti.
Düşüş yaşanan üçüncü yıl olabilir. 2025’in son çeyreğiyle kıyaslandığında hem üretim hem teslimat tarafında gerileme yaşanması, toparlanmanın henüz güçlü bir zemine oturmadığını gösteriyor. Ayrıca 2025’in ilk çeyreğinde yaşanan sert düşüşün ardından gelen sınırlı artış, büyümenin “baz etkisi” kaynaklı olduğu yönünde yorumlanıyor.

Yeni iş kollarında zayıflık
Tesla’nın otomotiv dışı gelir kalemleri yatırımcılar için giderek daha önemli hale geliyor. Ancak son veriler beklentileri karşılamadı. Şirket, 2026’nın ilk çeyreğinde 8,8 gigawatt-saat enerji depolama kurulumu gerçekleştirdi. Bu rakam, geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 15,4 düşüş anlamına geliyor. Analist beklentilerinin yaklaşık 14,4 GWh seviyesinde olduğu düşünüldüğünde, enerji tarafındaki performans da zayıf kaldı.

Tesla’nın mevcut finansal performansı baskı altında olsa da, yatırımcıların odağı giderek şirketin gelecekteki projelerine kayıyor. Elon Musk, Tesla’yı klasik bir otomobil üreticisinden çıkararak robotaksi, yapay zeka ve insansı robotlar odağında konumlandırmaya çalışıyor. Şirket, geçtiğimiz yıl Austin’de sınırlı bir robotaksi hizmeti başlatmıştı. 2026 boyunca bu hizmetin hızla genişletilmesi planlanıyor. Ancak mevcut ölçek, Alphabet’in Waymo birimi gibi rakiplerin gerisinde kalmaya devam ediyor. Öte yandan Cybercab üretiminin artırılması bu alandaki büyümenin anahtarı olarak görülüyor.

Tesla’nın toplam piyasa değeri yaklaşık 1,4 trilyon dolar seviyesinde bulunurken, bu değerlemenin büyük ölçüde gelecekteki teknoloji projelerine dayandığı belirtiliyor. Buna rağmen şirket gelirlerinin halen yüzde 73’ü otomobil satışlarından geliyor. Tesla hisseleri açıklanan verilerin ardından yüzde 4’ün üzerinde değer kaybederken, yıl başından bu yana toplam düşüş yaklaşık yüzde 15’e ulaştı.