ABD'de Yıllık Üfe Yüzde 6,5'e Yükseldi: 4 Yılın Zirvesi Görüldü

ABD'de ekim ayına ilişkin üretici enflasyonu verileri, küresel piyasaların odağındaki ABD Merkez Bankası'nın (Fed) para politikasına yönelik tartışmaları yeniden gündeme taşıdı. Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE), ekimde aylık bazda yüzde 0,3 yükselerek yüzde 0,4'lük piyasa beklentisinin altında kaldı. Buna karşılık yıllık artışın yüzde 6,5'e ulaşması, fiyat baskılarının henüz kontrol altına alınamadığına ilişkin endişeleri canlı tuttu.

ABD Çalışma Bakanlığı verilerine göre yıllık üretici enflasyonu eylüldeki yüzde 6,3 seviyesinden ekimde yüzde 6,5'e çıktı. Böylece yıllık ÜFE, Kasım 2022'den bu yana en yüksek düzeyine ulaştı. Eylül ayında aylık artış ise daha önce açıklanan yüzde 1,3 seviyesinden yüzde 1,4'e revize edildi.

Reuters'ın aktardığı verilere göre ekimde mal fiyatları yüzde 0,5, hizmet fiyatları ise yüzde 0,2 yükseldi. Hizmet fiyatlarındaki artış böylece üst üste beşinci aya taşındı. Mal fiyatlarındaki yükselişte gıda ve temel organik kimyasallar öne çıktı.

Aylık üretici enflasyonunun tahminlerin altında kalması kısa vadeli fiyat artışlarının hız kestiğine işaret etse de yıllık göstergedeki yükseliş farklı bir tablo ortaya koydu. Üretici fiyatlarının bir yılda yüzde 6,5 artması, maliyet baskılarının ekonomide varlığını sürdürdüğünü gösterdi.

Üstelik veri, ABD'de tüketici enflasyonunun da beklentileri aştığı bir dönemde açıklandı. AFP'nin 10 Kasım tarihli haberinde, ekim ayında tüketici fiyatlarının aylık yüzde 0,4 yükseldiği ve analistlerin yüzde 0,3'lük tahminini geride bıraktığı aktarılmıştı. Gıda fiyatlarındaki artış, tüketici enflasyonunun beklentilerin üzerinde kalmasında etkili olmuştu.

Böylece tüketici ve üretici fiyatlarına ilişkin son veriler, enflasyonla mücadelenin henüz tamamlanmadığına yönelik değerlendirmeleri güçlendirdi.

Üretici enflasyonu verisinin açıklanması, Fed'in aralık ayındaki toplantısına yönelik beklentilerin şekillendiği bir döneme denk geldi. Reuters, güçlü istihdam verileri ve beklentileri aşan tüketici enflasyonunun ardından üretici fiyatlarındaki gelişmelerin de faiz tartışmalarında belirleyici olabileceğine dikkat çekti.

Ekim ayında ABD'de işsizlik oranı yüzde 4,2'den yüzde 4,1'e gerilerken tarım dışı istihdam artışı da beklentilerin üzerinde gerçekleşti. Bu tablo, ekonomik faaliyetin ve iş gücü piyasasının faiz artışlarına rağmen dirençli kaldığı yönündeki değerlendirmeleri destekledi.

Reuters'ın haberine göre piyasalar, Fed'in aralık ayında 25 baz puan mı yoksa 50 baz puan mı faiz artıracağı konusunda farklı beklentiler taşıyor. Aralık ayındaki olası artışın ardından ocak ayında yeni bir faiz artışı ihtimali de gündemde bulunuyor.

Fed, son toplantısında politika faizini yüzde 3,75-4 aralığında sabit tutmuştu. Ancak enflasyonun yüksek seyretmesi ve istihdam piyasasının gücünü koruması, para politikasında gevşeme beklentilerini zayıflatıyor.

ABD'de faizlerin daha uzun süre yüksek kalabileceği beklentisi, küresel piyasalarda doların seyri, tahvil getirileri ve altın fiyatları açısından önem taşıyor. Faiz artışı beklentisinin güçlenmesi dolar ve ABD tahvil getirilerini destekleyebilirken, faiz getirisi bulunmayan altın üzerinde baskı oluşturabiliyor.

Buna karşılık Fed'in faiz artışlarına ara verebileceği yönündeki beklentiler, doların ve tahvil getirilerinin gerilemesine, altının ise destek bulmasına zemin hazırlayabilir. Hisse senedi piyasalarında da yüksek faiz ortamının şirketlerin finansman maliyetleri ve değerlemeleri üzerindeki etkisi yakından izleniyor.

Bu nedenle ekim ayı ÜFE verisinin aylık bazda beklentilerin altında kalması tek başına küresel piyasalar için güçlü bir olumlu sinyal oluşturmadı. Yıllık üretici enflasyonundaki yükseliş, tüketici fiyatlarının beklentileri aşması ve istihdam piyasasının güçlü görünümü, Fed'in faiz politikasına ilişkin belirsizliğin sürdüğüne işaret etti.