Almanya'da Büyüme Tahmini Yükseldi, Kamu Borcu Uyarısı Geldi

Alman hükümetine ekonomik danışmanlık yapan Ekonomi Bilirkişi Kurulu (SVR), ihracatın beklentileri aşması ve enerji şoklarının öngörülenden daha hızlı atlatılması nedeniyle Almanya ekonomisine ilişkin 2026 büyüme tahminini yüzde 0,5'ten yüzde 1,3'e yükseltti.

Ekonomi profesörlerinden oluşan ve kamuoyunda "Ekonomi Bilgeleri" olarak bilinen kurul, "Zor Kararlarla Karşı Karşıya Olan Maliye Politikası" başlıklı yıllık raporunu yayımladı.

Kurul, Mayıs'ta yüzde 0,5 olarak açıkladığı 2026 yılı gayrisafi yurt içi hasıla (GSYH) büyüme tahminini yüzde 1,3'e, 2027 tahminini ise yüzde 0,8'den yüzde 1'e çıkardı. Böylece Avrupa'nın en büyük ekonomisinin 2022'den bu yana ilk kez yüzde 1'in üzerinde büyümesi bekleniyor.

Kurul, geçen yıl yüzde 2,2 olan yıllık enflasyonun bu yıl yüzde 2,8'e, gelecek yıl ise yüzde 3,3'e yükseleceğini tahmin etti.

Kurul, ekonomik toparlanmaya rağmen Almanya'nın kamu maliyesi üzerindeki baskının arttığına dikkat çekerek koalisyon hükümetine bütçe harcamalarını sınırlama çağrısında bulundu.

Rapora göre, GSYH'nin yüzde 63'ü düzeyindeki kamu borcu, yeniden silahlanma için yapılan borçlanmanın mevcut hızını koruması halinde 2040'a kadar GSYH'nin yüzde 98'ine ulaşabilir. Kurul, bu gidişatın Almanya'yı Avrupa Birliği'nin mali kurallarıyla belirlenen sınırların çok ötesine taşıyacağını belirtti.

Kurul, bütçe açığının 2040'a kadar GSYH'nin yüzde 2,7'si ile yüzde 4,8'i arasında bir düzeye ulaşabileceğini öngördü. Bütçe sorunlarını çözmek için yalnızca daha yüksek ekonomik büyümeye güvenmenin yetersiz kalacağını belirten kurul, bunun için "son 50 yılda görülmemiş büyüme oranlarına ihtiyaç duyulacağı" görüşünü dile getirdi ve siyasetçilerin zor kararlar almaktan kaçınamayacağını kaydetti.

Kurul, artan faiz giderlerinin ana bütçedeki finansman açığını büyüteceğine işaret ederek borçlanmayla karşılanan savunma harcamalarının kademeli olarak azaltılmasını önerdi.

Raporda, savunma harcamalarına uygulanan borç freni muafiyet eşiğinin 2031'den itibaren her yıl 0,25 puan artırılması tavsiye edildi. Kurula göre bu düzenleme, 2040'a kadar GSYH'nin yüzde 4,6'sına denk gelen bir mali konsolidasyon sağlayacak ve hükümetin askeri harcamaların daha büyük bir bölümünü vergilerle veya diğer harcama kalemlerinde kesintiye giderek karşılamasını gerektirecek.

Sübvansiyonların azaltılması ve sosyal güvenlik sisteminin yeniden düzenlenmesi gerektiğini belirten kurul, 45 yıl prim ödeyenlere 63 yaşında erken emeklilik olanağı tanıyan uygulamanın kaldırılmasını önerdi. Kurul ayrıca 2025'te kararlaştırılan "anne emekliliği" uygulamasının kapsamını genişleten düzenlemenin 2027'den itibaren geri alınmasını tavsiye etti.

Raporda, orta vadede vergi artışlarının da gündeme gelebileceği belirtildi.

SVR Başkanı Monika Schnitzer, raporun Berlin'deki tanıtım toplantısında, "Belirgin bir ekonomik toparlanma görüyoruz" dedi.

Schnitzer, Alman ekonomisine ilişkin büyüme beklentilerinin iyileşmesinde bahar aylarındaki güçlü ihracat performansının ve Orta Doğu'daki çatışmaların yol açtığı petrol ve enerji fiyatı şoklarının beklenenden hızlı atlatılmasının etkili olduğunu belirtti.

Mali konsolidasyonun ekonomik büyümeyi engellemeyecek biçimde planlanması gerektiğini vurgulayan Schnitzer, mali yükün kuşaklar ve toplumsal gruplar arasında adil biçimde dağıtılmasının önemine dikkat çekti.

Raporun hükümete sunumu sırasında konuşan Almanya Başbakanı Friedrich Merz, ülkenin karşı karşıya olduğu çok sayıda kriz nedeniyle büyüme tahmininde bu ölçüde olumlu bir değişiklik beklemediğini belirtti. Merz, "Bunlar, Almanya genelindeki işletmelerin yanı sıra özel haneler için de cesaret verici sinyaller. Alman ekonomisi yavaş yavaş toparlanmaya başlıyor" dedi.

Almanya, Rusya-Ukrayna Savaşı'nın ardından ve ABD Başkanı Donald Trump'ın Washington'un Avrupa'ya yönelik güvenlik taahhütlerini azaltabileceği yönünde sinyal vermesi üzerine, bütçe açığını GSYH'nin yüzde 0,35'iyle sınırlayan anayasal "borç freni" kuralını 2025'te esnetmişti.

Alman koalisyon hükümeti, NATO'nun temel savunma harcamalarına GSYH'nin yüzde 3,5'ini ayırma hedefine ulaşmak için 2030'a kadar ordunun modernizasyonuna 700 milyar euroya kadar kaynak ayırmayı planlıyor.

Mevcut kurallar uyarınca, savunma harcamalarının GSYH'nin yüzde 1'ini aşan bölümü borç freninden muaf tutuluyor ve yeni borçlanmayla finanse edilebiliyor.

Almanya, savunma harcamalarına ek olarak eskiyen demiryolları, iletişim ağları ve diğer altyapı varlıkları için gelecek 10 yılda kullanılmak üzere borçlanmayla finanse edilen 500 milyar euroluk bir fon oluşturmuştu.