Altın Ve Borsa Neden Düşüyor? Uzman İsim Perde Arkasını Anlattı

[email protected]

Küresel piyasalarda haftanın kapanışı negatif oldu. Brent petrolün varil fiyatı 117 doların üzerine çıkarken ons altın 4 bin doların altına geriledi, gram altın 6 bin 300 lira seviyelerini gördü. Altın son 3 ayın en düşük seviyesine inerken Borsa İstanbul'da BIST 100 endeksi 11 bin puanın altını test etti. Dr. Elif Kaya, ABD tahvil faizlerindeki yükselişin yatırımcıları altın ve borsadan uzaklaştırdığını, artan enerji maliyetleri ile zayıflayan iç talebin de piyasalar üzerindeki baskıyı artırdığını belirtti.

Piyasalar haftayı negatif bir seyirle kapattı. Borsa İstanbul'da düşüş yaşanırken altın fiyatları da geriledi. Hafta başında 111 doları gören Brent petrolün varil fiyatı, piyasaların kapanışına doğru 117 doların üzerine çıktı. Ons altın kritik eşik olarak değerlendirilen 4 bin doların altını görürken gram altın 6 bin 300 lira seviyelerine geriledi. Altın, bu seviyelerle son 3 ayın en düşük noktasını gördü. Borsa İstanbul'da da satış baskısı etkili oldu. BIST 100 endeksi gün içerisinde 11 bin puanın altını test ederek 5 Aralık 2025'ten bu yana en düşük seviyesine geriledi.

ABD Tahvil Faizleri Yükseldi, Altında Satış Baskısı Arttı

Dr. Elif Kaya, piyasalardaki düşüşün nedenlerini değerlendirdi. ABD Merkez Bankası'nın faiz politikalarına ilişkin beklentilerin değişmesinin yatırımcıların tercihlerini etkilediğini belirten Kaya, altındaki yükseliş eğiliminin de bu gelişmelerle birlikte yön değiştirdiğini ifade etti. Kaya, yıl sonuna doğru ABD'de faiz indirimi yapılıp yapılmayacağının yaz aylarında uzun süre tartışıldığını belirterek, Kevin Warsh'ın göreve gelmesiyle birlikte Donald Trump'ın politikalarıyla daha paralel bir yaklaşımın izlenebileceği ve faiz indiriminin gündeme gelebileceği beklentisinin oluştuğunu söyledi.

Ancak Fed'in üç yıl aradan sonra ilk kez 25 baz puanlık faiz artışına gitmesi ve raporunda ikinci bir faiz artışını da öngördüğünü belirtmesiyle piyasalardaki yönün değiştiğini kaydeden Kaya, bu gelişmelerin ardından altından çıkışların hızlandığını ve ABD tahvil faizlerinin yükseldiğini ifade etti. ABD tahvil faizlerinin yüzde 5,20 seviyelerini aştığını, bir ara yüzde 5,30'a kadar yükseldiğini belirten Kaya, bu oranların son yılların en yüksek seviyeleri arasında yer aldığını söyledi.

Yatırımcılar Altın ve Borsadan Çıkıp ABD Tahvillerine Yöneliyor

ABD tahvil getirilerindeki yükselişin küresel sermaye hareketlerini etkilediğini belirten Dr. Elif Kaya, yatırımcıların daha düşük riskli gördükleri ABD tahvillerine yöneldiğini ifade etti. Kaya, bu durumun yalnızca Türkiye gibi gelişmekte olan ülkelerin piyasalarını değil, ABD borsalarını da etkilediğini vurguladı. Nasdaq Composite endeksinin önceki gün yüzde 2,6, S&P 500 endeksinin ise yüzde 1,2 düşüşle kapandığını hatırlattı. Kaya'ya göre yatırımcılar, yükselen tahvil getirileri nedeniyle altın ve hisse senedi piyasalarından çıkarak ABD tahvillerine yöneliyor. Bu durum, küresel piyasalarda satış baskısını artırıyor.

Borsa İstanbul'da 11 Bin Puan Desteği Aşıldı

Borsa İstanbul'da BIST 100 endeksinin 11 bin puanın altını test etmesini değerlendiren Dr. Elif Kaya, bu seviyenin önemli bir destek noktası olarak görüldüğünü belirtti. Kaya, endeksin bu seviyenin altına gerilemesinin küresel risklerin Türkiye piyasalarında da güçlü biçimde fiyatlandığına işaret ettiğini söyledi. Enerji maliyetlerindeki artışın enflasyon riskini yükselttiğini, faizler üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturduğunu ve üretim faaliyetlerini zorlaştırdığını belirten Kaya, şirketlerin üretimlerinin yavaşlamasının yatırımları da olumsuz etkileyebileceğini ifade etti. Bu gelişmelerin borsadan para çıkışını hızlandırabilecek unsurlar arasında yer aldığını kaydetti.

Enflasyonla Mücadele İç Talebi ve Üretimi Zorluyor

Dr. Elif Kaya, Türkiye ekonomisinde iç talepteki zayıflığın da piyasalardaki baskıyı artıran unsurlardan biri olduğunu söyledi. Enflasyonla mücadelenin zorlu bir süreç olduğunu belirten Kaya, iç talebin soğutulmasının enflasyonu düşürmek açısından önemli olduğunu ancak bunun üretim tarafında bazı sorunlara yol açabildiğini dile getirdi. Kaya, talebin zayıflamasıyla şirketlerin ürettikleri ürünleri satmakta zorlanabileceğini ve bunun üretimde yavaşlamaya neden olabileceğini ifade etti.

Enerji Maliyetlerindeki Artış Piyasaları Nasıl Etkiliyor?

Kaya, piyasalardaki baskının en önemli nedenlerinden birinin enerji maliyetlerindeki yükseliş olduğunu vurguladı. 28 Şubat'tan bu yana devam eden savaşın etkileriyle birlikte enerji fiyatlarındaki artışın gündeme geldiğini belirten Kaya; Husilerin Suudi Arabistan'a yönelik saldırıları, enerji tesislerindeki üretim sorunları, Hürmüz Boğazı ve Babülmendep Boğazı çevresindeki gelişmelerin yanı sıra Rusya-Ukrayna Savaşı'nın doğal gaz arzına etkilerinin de tabloyu ağırlaştırdığını söyledi.

Bu gelişmelerin üst üste gelmesiyle enerji maliyetlerinde ciddi artış yaşandığını ifade eden Kaya, yükselen maliyetlerin piyasalara, üretime ve dolayısıyla borsalara doğrudan yansıdığını belirtti. Küresel enerji piyasalarındaki gelişmelerin enflasyon, faizler ve şirketlerin üretim maliyetleri üzerindeki etkisinin, önümüzdeki dönemde finansal piyasaların seyrinde belirleyici olmaya devam edebileceğine dikkat çekti.