Altında Reel Getiri Serisi Sona Erdi: Enflasyon Karşısında Kayıp

Külçe altın, Ekim 2026 itibarıyla TÜFE’den arındırıldığında yıllık bazda yüzde 11,7 kaybettirdi. Böylece Ağustos 2024’ten Eylül 2026’ya kadar kesintisiz devam eden 26 aylık pozitif yıllık reel getiri serisi sonlandı. Ekimdeki sonuç, son 46 ayın en yüksek yıllık reel kaybı olarak kayıtlara geçti.

Altının ekim itibarıyla yıllık nominal getirisi yüzde 14,59 oldu. Ancak enflasyon hesaba katıldığında yatırımcının getirisi TÜFE’ye göre yüzde 11,7, Yİ-ÜFE’ye göre yüzde 10,06 eksiye döndü. Küresel jeopolitik risklerin altına ilgiyi artırdığı önceki dönemde yıllık reel kazanç birçok ay yüzde 20’yi aşmıştı. Ocak 2026’da görülen yüzde 66,41’lik getiri ise 1997’de başlayan veri serisinin zirvesi olmuştu.

Ekim itibarıyla yıllık karşılaştırmada TÜFE’nin üzerinde getiri sağlayan araçlar, yüzde 4,04 ile devlet iç borçlanma senetleri ve yüzde 0,29 ile brüt mevduat faizi oldu. Pozitif yıllık reel getiri serisi DİBS’te 13, mevduatta üç aya ulaştı. Aynı hesaplamada dolar yüzde 8,92, avro yüzde 12,26 ve BIST 100 endeksi yüzde 15,09 kaybettirdi. Böylece altın, döviz ve borsadaki yıllık nominal artışlar, yatırımcının alım gücünü korumaya yetmedi.