Altında Satış Baskısı Arttı: Altın Neden Düşüyor?

Küresel piyasalarda güvenli liman arayışı hızlanırken altın satış baskısından kurtulamadı. Temmuzdan bu yana en düşük seviyesine gerileyen değerli metalde, faiz beklentilerinin değişmesi ve yatırımcıların ABD Hazine tahvillerine yönelmesi kayıpları artırdı.

Altın piyasasında düşüş haftanın son işlem gününde de sürdü. Financial Times’ın aktardığı verilere göre ons altın cuma günü 3.986,50 dolara kadar çekilirken haftalık kayıp yüzde 3,3’e ulaştı. Ocakta 5.400 doların üzerine çıkan değerli metal, zirvesinden yüzde 20’nin üzerinde uzaklaştı. Perşembe günü yüzde 2,8 gerileyen altının cuma günü de satışlarla karşılaşması, temmuzdan bu yana ilk kez 4.000 doların altında işlem görmesine yol açtı.

Yapay zekâ sektörünün büyümesine ilişkin kaygılar, yatırımcıları riskli varlıklardan uzaklaştırırken bu hareketten altın yerine ABD Hazine tahvilleri yararlandı. Tahvil getirilerindeki gerilemeye rağmen altının düşmesi, iki piyasa arasında alışılmış ilişkinin dışına çıkıldığına işaret etti. Berenberg analistleri, tahvil faizlerinin belirgin şekilde düştüğü bir dönemde altının bu kadar zayıf kalmasının nadir görüldüğünü belirtti. Analistler, benzer bir ayrışmanın son olarak küresel finansal krizin derinleştiği Aralık 2008’de yaşandığına dikkat çekti.

Satışların arkasındaki bir diğer etken, para politikasına ilişkin beklentilerdeki değişim oldu. CME Group Başekonomisti Erik Norland’a göre piyasalarda faiz indirimleri yerine artış ihtimalinin öne çıkması, değerli metalleri baskılıyor. Faiz getirisi sunmayan altın, borçlanma maliyetlerinin yüksek kalacağı beklentisinden olumsuz etkileniyor. Dünya Altın Konseyi Kıdemli Piyasa Stratejisti John Reade de yüksek faizlerin yatırım talebini sınırladığını, artan enerji giderlerinin tüketicilerin altın alımına ayırabileceği bütçeyi daralttığını ifade etti.

Fiyatların 4.000 doların altında kalması halinde altına dayalı borsa yatırım fonlarından çıkışların hızlanabileceği değerlendiriliyor. Böyle bir hareketin satış baskısını artırma ihtimali yakından izleniyor. Buna karşılık merkez bankalarının alımları altın piyasasını desteklemeyi sürdürüyor. Haberde yer verilen verilere göre eylül ayındaki alımlar, Kasım 2024’ten bu yana en yüksek aylık seviyeye çıktı. Altında bundan sonraki seyir açısından, merkez bankalarının talebinin yatırım fonlarından gelebilecek satışları ne ölçüde karşılayacağı önem taşıyor. Faiz beklentileri ve enerji fiyatlarındaki hareket de yatırımcıların izleyeceği başlıca göstergeler arasında bulunuyor.

Başlıklar :