CarrefourSA Devrinde Sabancı Holding, A101'e 92 Milyon Dolar Ödedi

Türkiye perakende sektörünün en dikkat çeken devir işlemlerinden birinde kapanış hesaplamaları tamamlandı. Sabancı Holding’in CarrefourSA’daki hisselerini A101’in çatı şirketi Yeni Mağazacılık A.Ş.’ye devretmesine ilişkin nihai finansal mutabakat sağlandı. Satıştan gelir elde etmek yerine alıcı tarafa ödeme yapan holding, kapanış hesaplarının kesinleşmesiyle birlikte alıcıya 6,47 milyon dolar daha aktararak toplam ödeme tutarını 91 milyon 949 bin 568 dolara çıkardı.

17 Nisan 2026 tarihinde imzalanan devir protokolüyle; Sabancı Holding’in yüzde 57,12 ve Fransız Carrefour Grubu’nun yüzde 32,16 oranındaki hisseleri dahil olmak üzere CarrefourSA’nın yüzde 89,28’lik hissesinin Yeni Mağazacılık’a geçmesi kararlaştırılmıştı.

Masada hisse fiyatlamasına esas alınan başlangıç şirket değeri (Enterprise Value) 325 milyon dolar olarak açıklanmış, ancak nihai rakamın devir tarihindeki net borç ve işletme sermayesi hesaplamalarıyla netleşeceği belirtilmişti.

31 Temmuz 2026’da tamamlanan hisse devrinde satış bedeli 0 TL ilan edilirken, mali tablolardaki düzeltmeler nedeniyle Sabancı Holding devir günü alıcı firmaya 85,48 milyon dolar ödeme yapmıştı.

Sabancı Holding, 23 Ekim 2026 tarihinde Kamuyu Aydınlatma Platformu’na (KAP) yaptığı bildirimle kapanış çalışmalarının tamamlandığını duyurdu.

Holdingden KAP'a yapılan açıklamada şu ifadelere yer verildi:

"31 Temmuz 2026 tarihli açıklamamızda, kapanış hesaplarında yapılacak çalışma sonrasında Sabancı Holding tarafından Yeni Mağazacılık A.Ş.'ye ödenecek bedelin güncelleneceği bildirilmişti. Bu kapsamda, kapanış hesaplarının kesinleşmesi sonucunda Şirketimiz tarafından Yeni Mağazacılık A.Ş.'ye 6.470.448,10 USD tutarında ilave ödeme yapılmıştır."

Son aktarımla birlikte, Sabancı Holding’in CarrefourSA’dan çıkış kapsamında Yeni Mağazacılık’a ödediği toplam rakam 91.949.568,10 dolar olarak kayıtlara geçti.

Kamuoyunda merak uyandıran bu ödeme tablosunun temelinde, büyük ölçekli birleşme ve devralmalarda (M&A) uygulanan "Net Borç ve İşletme Sermayesi Düzeltmesi" yöntemi yer alıyor.

Anlaşma başında ifade edilen 325 milyon dolarlık tutar, şirketin borç ve yükümlülükleri hesaba katılmadan önceki toplam varlık değerini ifade ediyordu. Devir tarihindeki finansal incelemelerde (Due Diligence) net borç seviyesi ve işletme sermayesi ihtiyacının yüksek çıkması, Sabancı Holding’in sattığı hisselerin net özsermaye değerini negatif seviyeye düşürdü. Tarafların imzaladığı satış sözleşmesindeki maddeler uyarınca, negatif bakiye farkı satıcı konumundaki Sabancı Holding tarafından alıcı tarafa nakden kapatıldı.

Aktarılan yaklaşık 92 milyon dolarlık tutar, tek başına CarrefourSA’nın toplam borcunu ya da Sabancı Holding’in doğrudan muhasebe zararını göstermemekte olup; sözleşmesel fiyat düzeltme mekanizması sonucu oluşan nihai hisse devir ödemesini temsil ediyor.