Fitch Ratings’ten Türkiye İçin 2027'de 550 Milyar Dolarlık Borçlanma Piyasası Tahmini

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, Türkiye’de borçlanma piyasasının genişlemeyi sürdüreceği görüşünde. Kurumun yayımladığı “Türkiye Borç Sermaye Piyasası Monitörü” başlıklı çalışmada, piyasada dolaşımda bulunan borçlanma araçlarının toplam hacminin 2027 yılında 550 milyar dolara ulaşacağı tahminine yer verildi.

Rapordaki verilere göre, Türkiye’de işlem gören borçlanma araçlarının toplam tutarı 2026’nın üçüncü çeyreği tamamlandığında 526 milyar dolar sınırını aştı. Bu rakam, önceki yılın aynı dönemindeki seviyenin yüzde 4 üzerinde gerçekleşti.

Yılın ilk dokuz ayında gerçekleştirilen borçlanma aracı ihraçlarının toplamı 115,3 milyar dolara indi. Fitch Ratings, bu gerilemede tahvil satışlarının geçen yılın aynı dönemine kıyasla yüzde 8 düşmesinin etkili olduğunu ortaya koydu.

Diğer taraftan, sukukta ihraç hacmi ocak-eylül döneminde yıllık bazda yüzde 46 büyüdü. Böylece sukukun toplam ihraçlar içerisindeki ağırlığı, geçen yılın aynı dönemindeki yüzde 11 düzeyinden yüzde 16’ya yükseldi.

Türkiye, Çin’in hesaba katılmadığı gelişmekte olan ekonomiler grubunda, 2026’nın dokuz aylık döneminde dolar üzerinden borçlanma aracı ihraç eden ülkeler arasında üçüncü sırada yer aldı. Ülke ayrıca sukuk piyasasında faaliyet gösteren üç G20 ekonomisinden biri oldu. Eylül 2026 sonunda piyasada bulunan sukukların değeri 46 milyar dolarlık eşiği geride bıraktı.

Çin dışarıda bırakılarak yapılan karşılaştırmada Türkiye, dolar cinsinden çevresel, sosyal ve yönetişim (ESG) temalı borçlanma araçlarının ihracında gelişmekte olan piyasalar arasında beşinci sıraya yerleşti. Bu finansman araçlarının Türkiye kaynaklı ihraçlardaki payı, 2026’nın ocak-eylül döneminde yüzde 12 oldu.

Ağustos 2026’nın sonu itibarıyla yurt içi devlet borçlanma araçlarını elinde bulunduran yabancı yatırımcıların oranı yüzde 7,2’ye geriledi. Fitch Ratings, söz konusu düşüşün sınırlı düzeyde kaldığını belirtti.

Kurumun değerlendirmesine göre, Türkiye’nin ABD Hazine tahvilleriyle karşılaştırılan 10 yıllık dolar cinsi devlet tahvillerindeki getiri farkı, mart ayında görülen en yüksek seviyenin altına indi. Kredi derecelendirmesi bulunan sukukların alım satım kolaylığında ve likiditesinde de gelişme kaydedildi.

Fitch Ratings’in öngörüsüne göre, Türkiye’de piyasada bulunan borçlanma araçlarının toplam hacmi 2027 yılına kadar 550 milyar dolara yükselebilir.