Merkez Bankası Ppk Özeti: Enflasyon Bozulursa Para Politikası Duruşu Sıkılaştırılacak

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu (PPK), 22 Ekim toplantısına ilişkin özeti yayımladı. Metinde, aylık dalgalanmalara karşın son dönem enflasyon gerçekleşmeleri ile öncü göstergelerin ana eğilimdeki gerilemeyi teyit ettiği vurgulandı. Fiyat istikrarı sağlanana kadar sürdürülecek sıkı para politikası duruşunun talep, döviz kuru ve beklentiler kanalı üzerinden dezenflasyon sürecini destekleyeceği kaydedildi.

Özette yer alan verilere göre, eylül ayında tüketici fiyatları yüzde 1,84 artarken yıllık enflasyon 1,78 puan düşüşle yüzde 29,73 seviyesine geriledi. Gıda fiyatlarında taze meyve ve sebze öncülüğünde düşüş yaşanırken, okula dönüş sezonunun etkisiyle eğitim hizmetlerinde belirgin artışlar kaydedildi. Küresel gelişmeler doğrultusunda yükselen akaryakıt fiyatları ise enerji grubundaki yıllık enflasyonu yukarı taşıdı.

Çekirdek enflasyon göstergelerinde de gevşeme görüldü. B endeksinin yıllık değişim oranı 1,68 puan azalarak yüzde 29,00’a, C endeksinin yıllık değişim oranı ise 1,37 puan düşüşle yüzde 28,70’e çekildi. Yılın ikinci çeyreğinde yüzde 2,2 seviyesinde olan enflasyonun ana eğilimi, üçüncü çeyrekte yüzde 1,8 düzeyine geriledi.

Mevsimsel etkilerden arındırılmış üç aylık kira artışının yıllıklandırılmış oranı, yıllık tüketici enflasyonu seviyesine kadar geriledi. Hizmet enflasyonu yıllık bazda yüzde 38 civarında gerçekleşirken, mal enflasyonu yüzde 25 seviyesinde kaldı. Eğitim hizmetlerindeki fiyat artışı yüzde 14,19 olurken, vakıf üniversitelerinin ücret artışlarının ağustos ve eylül aylarına yayılması hizmet enflasyonundaki yükselişi sınırlayan faktörler arasında yer aldı. Sektörel bazda ulaştırma hizmetlerinde okul servisi ücretlerindeki yüzde 16,04'lük artışa karşın, hava yolu yolcu taşımacılığındaki yüzde 9,03'lük düşüş aylık artışı yüzde 0,24 seviyesinde tuttu.

Yurt içi üretici fiyat endeksi (Yİ-ÜFE) eylülde yüzde 2,07 artarken yıllık üretici enflasyonu yüzde 27,38’e geriledi. İmalat sanayi PMI verileri girdi ve ürün fiyatlarında artışa işaret ederken, döviz kuru sepetindeki ılımlı seyrin sürdüğü belirtildi.

Brent ham petrol spot fiyatları eylüldeki ortalama 117 dolar seviyesinden ekim ayının ilk 20 gününde ortalama 127 dolara yaklaştı. Ortadoğu ve Hürmüz Boğazı kaynaklı jeopolitik gerilimler, küresel navlun maliyetleri ve arz zinciri baskıları enflasyon üzerinde yukarı yönlü risk unsuru olarak varlığını koruyor. FAO Gıda Fiyatları Endeksi de şeker ve tahıl kalemleri öncülüğünde yükseliş kaydetti.

Ekim ayı Piyasa Katılımcıları Anketi sonuçlarına göre, 2026 yıl sonu tüketici enflasyonu beklentisi değişmeyerek yüzde 29,6 seviyesinde sabit kaldı. 2027 yıl sonu beklentisi ise 0,6 puan artışla yüzde 23,3'e çıktı. Reel sektörün 12 ay sonrasına ilişkin yıllık enflasyon beklentisi yüzde 32,5’e gerilerken, hanehalkının 12 ay sonrası beklentisi yüzde 45,6 seviyesinde korundu.

Kurul, toplantıda politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını yüzde 37'den yüzde 36'ya düşürdü. Merkez Bankası gecelik borç verme faiz oranı yüzde 39'a, gecelik borçlanma faiz oranı ise yüzde 34,5'e çekildi.

Gelecek dönem adımlarının büyüklüğü ve zamanlamasının enflasyon görünümü odaklı, toplantı bazlı ve ihtiyatlı bir yaklaşımla belirleneceği aktarıldı. Enflasyon görünümünde belirgin ve kalıcı bir bozulma yaşanması halinde para politikası duruşunun yeniden sıkılaştırılacağı, likidite koşullarının ve parasal aktarım mekanizmasının ilave makroihtiyati adımlarla desteklenebileceği ifade edildi.