Prof. Dr. Erhan Aslanoğlu: Faiz İndirimi Bir Sinyal, Belirsizlikler Sürüyor

Nasıl Bir Ekonomi TV YouTube kanalında yayınlanan Ekonomi Masası programında Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) 100 baz puanlık faiz indirimini ve küresel ekonomik gelişmeleri değerlendiren Prof. Dr. Erhan Aslanoğlu, faiz kararının reel sektöre etkisinin oldukça sınırlı olacağını belirterek bir indirim patikası garantisi verilmediğine dikkat çekti. Prof. Dr. Aslanoğlu, AB’nin Made in Europe düzenlemesine karşı da aktif ekonomi diplomasisi yürütülmesi gerektiğini vurguladı.

TCMB Para Politikası Kurulu’nun politika faizini 100 baz puan indirerek %36’ya çekmesini değerlendiren Prof. Dr. Erhan Aslanoğlu, karar metninde geçmiş toplantılara kıyasla temel bir değişiklik olmadığını ancak önemli nüanslar barındırdığını ifade etti. İç talepteki zayıflamanın dezenflasyon sürecine katkısının karara gerekçe yapıldığını belirten Prof. Dr. Aslanoğlu, metinde petrol fiyatlarındaki artışa ve jeopolitik risklere yapılan vurgunun TCMB’nin temkinli duruşunu koruduğunu gösterdiğini kaydetti. TCMB’nin ‘şartlar değişirse süreç terse dönebilir’ mesajı verdiğini vurgulayan Prof. Dr. Aslanoğlu, kararın geleceğe dönük kesin bir indirim patikası taahhüt etmediğini, adımsal ve veriye dayalı bir yaklaşımın benimsendiğini söyledi. Yapılan 100 baz puanlık indirimin reel sektöre doğrudan bir etkisinin hemen hemen hiç olmayacağını dile getiren Prof. Dr. Aslanoğlu, adımın daha çok sembolik bir sinyal anlamı taşıdığını aktardı.

Karar metninin son paragrafındaki ifadelere dikkat çeken Prof. Dr. Erhan Aslanoğlu, piyasada yaşanan fon krizine doğrudan isim verilerek değinilmese de TCMB’nin gerektiğinde kredi ve likidite kanallarında makro ihtiyati adımlar atabileceğinin mesajını verdiğini söyledi. Yaşanan fon krizinin tüm finans sektörünü etkileyecek sistematik bir risk yaratmadığı görüşünde olduğunu belirten Prof. Dr. Aslanoğlu, yine de TCMB’nin metinde bu risk algısını nasıl okuduğuna dair daha net ve güven verici bir iletişim kurmasının faydalı olacağını dile getirdi.

TCMB rezervlerindeki gerilemeyi ve swap hariç net rakamları da yorumlayan Prof. Dr. Erhan Aslanoğlu, Türk lirasının reel olarak değerli kalmasının enflasyonla mücadeledeki ana parametrelerden biri olduğunu vurguladı. Rezerv portföyünün yarıdan fazlasının altında olmasından dolayı küresel altın fiyatlarındaki sert dalgalanmaların rakamlara doğrudan yansıdığını ve yerleşiklerin kısmen dövize yöneldiğini belirten Prof. Dr. Aslanoğlu, buna rağmen mevcut rezerv düzeyinin yönetilebilir bir kur politikası sürdürmek adına yeterli olduğunu ifade etti.

Avrupa Birliği’nin gündemindeki Made in Europe tasarısını ve kıtada artan korumacılık eğilimlerini değerlendiren Prof. Dr. Erhan Aslanoğlu, bu hamlenin Türkiye'nin büyümesi ve ihracat dengeleri üzerinde olumsuz riskler oluşturduğunu belirtti. Korumacı adımların otomotivle başlayıp zamanla mobilya ve makine gibi diğer sanayi kollarına da yayılabileceği uyarısında bulunan Prof. Dr. Aslanoğlu, Türkiye'nin kamu ve ekonomi diplomasisini aktif bir şekilde işleterek sürecin aleyhe dönmesini engellemesi gerektiğini söyledi. Sürece dair ‘temkinli umutlu’ olduğunu ekleyen Prof. Dr. Aslanoğlu, Türkiye'yi bu yapının dışında bırakmanın Avrupa için de bir ‘kaybet-kaybet’ senaryosu doğuracağını vurguladı.