TCMB Anketleri: Piyasanın Yıl Sonu Enflasyon Beklentisi 11 Ayda 6,81 Puan Yükseldi

2026 yılında enflasyonun seyrine ilişkin beklentiler, yılın ilk aylarından kasım ayına kadar geçen süreçte belirgin biçimde yükseldi. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) Piyasa Katılımcıları Anketi’nde yıl sonu enflasyon tahmini ocak ayında yüzde 23,23 olarak ölçülürken kasım ayında yüzde 30,04’e ulaştı. Böylece piyasa katılımcılarının yıl sonu enflasyon beklentisi 11 ayda 6,81 puan arttı.

Anadolu Ajansı (AA) Finans tarafından ekonomistlerle gerçekleştirilen aylık enflasyon beklenti anketlerinde de benzer bir tablo ortaya çıktı. Ekonomistlerin yıl sonu enflasyon tahmini ocak ayında yüzde 23,73 seviyesindeyken ekim ayında yüzde 29,64’e yükseldi. İki anketin sonuçları, yıl içinde enflasyon beklentilerinin yukarı yönlü revize edildiğini gösterdi.

TCMB’nin ocak ayında yayımladığı Piyasa Katılımcıları Anketi’nde 2026 yıl sonu enflasyon beklentisi yüzde 23,23 olarak kaydedildi. Şubat ayında yüzde 24,11’e çıkan tahmin, martta yüzde 25,38’e yükseldi. Nisan ayında yüzde 27,53’e, mayısta ise yüzde 28,94’e ulaştı.

Yılın ikinci yarısında da yukarı yönlü seyir devam etti. Haziran ayında yüzde 29,14 olan yıl sonu enflasyon beklentisi temmuzda yüzde 29,21, ağustosta yüzde 29,43 ve eylülde yüzde 29,61 olarak ölçüldü. Ekim ayında yüzde 29,63’e çıkan beklenti, kasım anketinde yüzde 30,04’e yükseldi.

Anketin diğer vadelerine ilişkin tahminlerde de artış görüldü.

Ocak ayında yüzde 22,20 olan 12 ay sonrası enflasyon beklentisi kasımda yüzde 24,04’e çıktı.

Aynı dönemde 24 ay sonrası enflasyon beklentisi yüzde 16,94’ten yüzde 18,02’ye yükseldi.

AA Finans’ın her ay TÜİK tarafından açıklanacak enflasyon verisi öncesinde ekonomistlerle gerçekleştirdiği beklenti anketleri de yıl içindeki değişimi ortaya koydu.

Ocak ayında ekonomistlerin 2026 yıl sonu enflasyon tahmini yüzde 23,73 seviyesindeydi.

Bu oran şubat ayında yüzde 24,16’ya, martta yüzde 25,91’e ve nisanda yüzde 28,16’ya yükseldi.

Mayıs ayında yüzde 29,40’a ulaşan beklenti,

haziranda yüzde 29’a geriledi.

Yılın devamında tahminler yeniden yükseldi. Temmuz ayında yüzde 29,55 olan yıl sonu enflasyon beklentisi ağustosta yüzde 29,49, eylülde yüzde 29,66 ve ekimde yüzde 29,64 olarak kaydedildi.AA Finans anketlerinde ekonomistlerin ilgili aya ilişkin aylık enflasyon tahminleri de yıl boyunca farklılık gösterdi.

Ocak ayı için yüzde 4,21 olarak hesaplanan aylık enflasyon beklentisi,

şubatta yüzde 2,87,

martta yüzde 2,40 oldu.

Nisan ayında yüzde 3,19’a yükselen tahmin,

mayısta yüzde 1,65,

haziranda yüzde 1,04 seviyesine geriledi.

Temmuz ayında yüzde 1,82, ağustosta yüzde 1,86 ve eylülde yüzde 2,18 olarak ölçülen aylık enflasyon beklentisi, ekim ayında yüzde 2,20 oldu.

Yıl boyunca açıklanan TÜFE verileri, ekonomistlerin ve piyasa katılımcılarının beklentilerindeki değişimin arka planını da ortaya koydu. TÜİK verilerine göre tüketici fiyatları ocak ayında aylık yüzde 4,84, şubat ayında yüzde 2,96 arttı. Mart ayında aylık artış yüzde 1,94’e gerilerken nisan ayında yüzde 4,18’e yükseldi.

Mayıs ayında yüzde 1,71 olarak açıklanan aylık enflasyon, haziranda yüzde 0,99’a kadar indi.

Temmuz ayında yüzde 1,78, ağustosta yüzde 1,84 ve eylülde yüzde 1,84 olarak gerçekleşen aylık artış, ekim ayında yüzde 2,58’e çıktı.

Yıllık enflasyon ise ocak ayında yüzde 30,65 olarak kaydedildi.

Şubatta yüzde 31,53’e yükselen yıllık TÜFE, martta yüzde 30,87’ye geriledi.

Nisan ayında yüzde 32,37’ye, mayısta yüzde 32,61’e çıkan yıllık enflasyon, hazirandan itibaren düşüş eğilimine girdi.

Haziranda yüzde 32,11, temmuzda yüzde 31,75, ağustosta yüzde 31,51 ve eylülde yüzde 29,73 olarak açıklanan yıllık enflasyon, ekimde yüzde 29,77 oldu.

Yılın son aylarına yaklaşılırken yıllık enflasyonun ekim itibarıyla yüzde 29,77 seviyesinde bulunmasına karşın TCMB anketinde yıl sonu beklentisinin yüzde 30,04’e yükselmesi dikkat çekti. AA Finans ekonomistlerinin ekim ayındaki yıl sonu tahmini de yüzde 29,64 oldu.

Böylece yıllık enflasyonda son aylarda gerileme görülmesine rağmen piyasa katılımcıları ve ekonomistler, 2026 yılının tamamı için enflasyonun yüksek seviyelerde kalacağı yönündeki tahminlerini korudu.

TCMB’nin kasım anketinde 70 katılımcının yanıtlarıyla şekillenen beklentiler, yıl başındaki öngörülerle karşılaştırıldığında enflasyon görünümüne ilişkin tahminlerin belirgin biçimde değiştiğini ortaya koydu. AA Finans’ın kasım ayı ekonomist anketi ise 13 Kasım itibarıyla henüz yayımlanmadı. Kasım ayına ait gerçekleşen TÜFE verisi de henüz açıklanmadı.