Ubs'den Altın Ve Senaryo İçin Farklı Senaryolar

ABD'li yatırım bankası Goldman Sachs, Fed'in sıkı para politikası duruşunu gerekçe göstererek 2026 yılı için ons altın tahminini 4 bin 150 dolara, 2027 beklentisini ise 4 bin 800 dolara düşürdü.

Altın ve gümüş fiyatlarının 2027 yılında izleyeceği seyre ilişkin uluslararası finans kuruluşları ve ekonomi kurumlarının tahminleri belli oldu. Açıklanan rapor ve anketlerde, 2027 yılı için UBS ons altında 5.400 dolar hedefini öne çıkarırken, WisdomTree gümüşte 70,55 dolar seviyesini modelledi. Buna karşılık Dünya Bankası ve Reuters anketindeki ortalama beklentiler ile State Street’in senaryoları daha düşük seviyelere ve aşağı yönlü risklere işaret etti.

Değerli metallere yönelik 2027 yılı beklentileri kurumlara göre farklılık gösteriyor:

Dünya Bankası: 28 Ekim tarihli tahmin raporunda, 2027 yılında ons altının yıllık ortalama fiyatının 4.250 dolar seviyesinde gerçekleşeceği öngörüldü. Bu rakam, 2026 yılı için beklenen yıllık ortalama fiyatın altında kaldı.

Reuters Anket Sonuçları: 27 Ekim’de gerçekleştirilen analist anketinde, 2027 yılı ons altın yıllık ortalama fiyatı için medyan tahmin 4.650 dolar olarak belirlendi.

UBS: İsviçre merkezli bankanın 20 Ekim tarihli değerlendirmesinde, ons altının Eylül 2027’ye kadar 5.400 dolara ulaşabileceği tahmin edildi.

WisdomTree: 29 Ekim tarihli modelleme çalışmasında, altının 2027 yılının üçüncü çeyreğinde 4.789 dolar seviyesinde olacağı öngörüldü.

State Street: Kasım ayı değerlendirmesinde 12 aylık dönemi kapsayan düşüş senaryosunu paylaşarak, ons altının 3.750 ile 4.500 dolar aralığında kalabileceğine ve aşağı yönlü risklere dikkat çekti.

Gümüş fiyatlarına ilişkin yayımlanan 2027 tahminleri ve piyasa koşulları ise şu verilerle şekillendi:

WisdomTree: 22 Ekim tarihli modelinde, ons gümüşün 2027 yılının üçüncü çeyreğinde 70,55 dolara ulaşacağını tahmin etti.

Reuters Anketi: Analist anketinde gümüşün 2027 yılı ortalama fiyatı 66,75 dolar olarak öngörüldü.

Dünya Bankası: Gümüş için 2027 yıllık ortalama fiyat tahminini 62 dolar olarak açıkladı. Bu seviye de 2026 yılı beklentilerinin altında yer aldı.

Metals Focus’un 29 Ekim tarihli değerlendirmesine göre, 2026 yılında gümüş piyasasındaki arz açığının daralacağı, 2027 yılında ise piyasanın yeniden arz fazlasına geçebileceği öngörüldü. Endüstriyel talepteki değişimler, geri dönüşüm miktarındaki artışlar ve üreticilerin gümüş kullanımını azaltmaya yönelik teknolojileri fiyatları etkileyebilecek faktörler arasında sıralandı.

Dünya Altın Konseyi’nin 3 Kasım tarihli raporuna göre, merkez bankaları ve resmi kurumlar 2026 yılının üçüncü çeyreğinde net 321 ton altın alımı gerçekleştirdi. Aynı dönemde altın ETF’leri ve benzeri yatırım ürünlerindeki altın miktarı 211 ton artarken; külçe ve madeni para talebi geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 19 azalarak 268 tona geriledi. 5 Kasım’da yayımlanan veriler ise küresel altın ETF varlıklarının ekim ayında 19 ton arttığını gösterdi.

Uluslararası kuruluşların değerlendirmelerine göre, 2027 yılında altın ve gümüş fiyatlarının yönünü belirleyecek başlıca unsurlar şunlardır:

Para Politikaları ve Faiz: ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz kararları ve reel faiz oranlarının seyri. Reel getirilerin gerilemesi altına talebi desteklerken, reel faizlerin yükselmesi faiz getirisi olmayan altının cazibesini azaltabiliyor.

Doların Seyri: ABD dolarının güçlenmesi, farklı para birimleriyle alım yapan yatırımcılar için değerli metalleri pahalı hale getirerek talebi sınırlayabiliyor.

Sanayi Talebi ve Üretim (Gümüş): Gümüş Enstitüsü verilerine göre, 2025 yılında endüstriyel gümüş talebi yüzde 3 azalarak 657,4 milyon onsa gerilerken, maden üretimi yüzde 3 artışla 846,6 milyon onsa, geri dönüşüm miktarı ise yüzde 2 artarak 197,6 milyon onsa ulaştı. Güneş enerjisi sektörü faaliyetleri, sanayi üretimi ve maden arzı gümüş fiyatlarında belirleyici görülüyor.

Öte yandan, spot altın perşembe günü petrol fiyatlarındaki düşüşün enflasyon endişelerini hafifletmesi, ABD doları ve tahvil getirilerinin gerilemesiyle birlikte iki haftanın en yüksek seviyesini aştı.