Warren Buffett’ın Yatırım Tercihi Kazandırdı: 10 Bin Dolar 75 Bin Dolara Ulaştı

Dünyaca ünlü yatırımcı Warren Buffett’ın 2007 yılında hedge fonlara karşı başlattığı 10 yıllık yatırım bahsi, düşük maliyetli endeks fonlarının uzun vadeli getiri potansiyelini gözler önüne serdi.

2017’de sona eren bahsin ardından da yükselişini sürdüren S&P 500 endeksini takip eden fonlarda, 2008 başında yatırılan 10 bin doların temettüler yeniden yatırıma yönlendirildiğinde Ekim 2026 itibarıyla yaklaşık 75 bin dolara ulaştığı hesaplandı.

Buffett, Aralık 2007'de S&P 500 endeksini takip eden düşük maliyetli bir fonun, profesyonel yöneticiler tarafından yönetilen hedge fonları geride bırakacağını öne sürdü. 2008-2017 dönemini kapsayan bahsi, Protégé Partners'ın eş yöneticisi Ted Seides kabul etti.

Seides, farklı hedge fonlara yatırım yapan beş fon sepetini seçerken Buffett, Vanguard'ın S&P 500 endeks fonunu tercih etti. Endeks fonu ilk yıl, 2008 küresel finans krizinin etkisiyle yüzde 37 değer kaybederek rakiplerinin gerisinde kaldı. Ancak sonraki dokuz yılda performans dengesi tersine döndü.

2017 sonunda tamamlanan bahiste Buffett'ın seçtiği endeks fonu toplam yüzde 125,8 getiri sağladı. Fonun yıllık ortalama bileşik getirisi yaklaşık yüzde 8,5 olarak hesaplandı.

Rakipler arasında en iyi performansı gösteren fonun 10 yıllık getirisi yüzde 87,7'de kaldı. Diğer dört fonun yıllık ortalama getirisi yüzde 3,6'yı aşamadı. Fonlardan biri ise tasfiye edilmeden önce dokuz yılda yalnızca yüzde 2,8 toplam getiri sağlayabildi.

Buffett, sonuçlardaki farkta yüksek yönetim ücretlerinin etkili olduğunu vurguladı. Berkshire Hathaway hissedarlarına gönderdiği 2017 yılı mektubunda, hedge fon yatırımcılarının yıllık ortalama yüzde 2,5 sabit yönetim ücreti ödediğine ve yöneticilerin kazançtan da pay aldığına dikkat çekti.

Warren Buffett’ın 2017’de sona eren yatırım bahsinin ardından S&P 500 endeksini izleyen fonlardaki yükseliş sonraki yıllarda da sürdü. Vanguard S&P 500 ETF (VOO) verilerine dayanan hesaplamaya göre, 29 Aralık 2017’de bu fona yatırılan 10 bin dolar, temettülerin yeniden yatırıma dönüştürülmesiyle Ekim 2026’da yaklaşık 33 bin 300 dolara çıktı. Yaklaşık dokuz yıllık süreçte toplam getiri yüzde 233’e ulaşırken yıllık bileşik getiri yaklaşık yüzde 15 olarak hesaplandı.

Buffett’ın kazandığı 2008-2017 döneminde ise aynı miktardaki yatırımın temettüler dahil değeri yaklaşık 22 bin 600 dolara yükselmişti. Temettü gelirleri hesaba katılmadığında, 2017 sonrasındaki dönemde S&P 500’ün fiyat bazındaki artışı yaklaşık yüzde 190 olarak kaydedildi.

Endeks fonunun uzun vadeli yükselişi kesintisiz gerçekleşmedi. Fon, 2018 ve 2022 yıllarını kayıpla tamamlarken 2022'de yaklaşık yüzde 18 değer kaybetti. Covid-19 salgınının başlangıcında da 19 Şubat-23 Mart 2020 döneminde yaklaşık yüzde 34 geriledi.

Buna karşılık fon, 2018-2025 arasındaki sekiz yılın altısında yüzde 17'nin üzerinde getiri sağladı. En yüksek yıllık kazanç, yaklaşık yüzde 31 ile 2019'da kaydedildi. Fonun 2026'da analiz tarihine kadarki getirisi de yaklaşık yüzde 14 oldu.

Analize göre, 2017 sonrasındaki getirinin daha yüksek görünmesinin başlıca nedenlerinden biri, Buffett'ın bahsinin 2008 küresel finans kriziyle başlayan bir dönemi kapsaması oldu.

Endeks fonunun 2008'deki yüzde 37'lik kaybı hesaplama dışında bırakıldığında, 2009-2017 dönemindeki yıllık ortalama getiri yaklaşık yüzde 15'e yükseliyor. Böylece bahsin kapsadığı dönemle sonraki yılların performansı arasındaki fark daralıyor.

İki dönem birlikte değerlendirildiğinde, 2008 başında yatırılan 10 bin doların temettüler dahil değeri yaklaşık 75 bin dolara ulaşıyor. Yaklaşık 19 yıllık dönemde yıllık ortalama bileşik getiri ise yüzde 11 civarında gerçekleşiyor.