WisdomTree’den Nitesh Shah: Ons Altın 2027’nin 3. Çeyreğinde 4800 Dolar Olabilir

Altın piyasasında yükselişin önündeki engeller sürerken, ABD merkezli WisdomTree Emtia ve Makroekonomik Araştırma Başkanı Nitesh Shah, değerli metalin geleceğine ilişkin olumlu beklentisini koruyor. Kitco News'e konuşan Shah, enflasyonla mücadele kapsamında uygulanan sıkı para politikası, yüksek tahvil getirileri ve doların gücünün fiyatları sınırladığını ancak altının uzun vadeli yatırım değerini kaybetmediğini söyledi.

Shah'ın tahminine göre altının ons fiyatı, 2027'nin üçüncü çeyreğinde 4.800 dolara ulaşabilir. Mevcut seviyelerin yaklaşık 4.000 dolar civarında bulunduğunu belirten uzman, bu hedefe ulaşmak için geçmiş yıllardaki kadar hızlı bir yükseliş yaşanmasının gerekmediğini ifade etti. Ayrıca yakın dönemde çok sert fiyat kayıpları beklemediğini dile getirdi.

Altın üzerinde baskı oluşturan gelişmelerin başında ABD Merkez Bankası’nın (Fed) enflasyonla mücadelesi geliyor. Orta Doğu'daki çatışmaların enerji maliyetlerini artırması, fiyat baskılarının diğer sektörlere de yayılmasına neden oluyor. Bu durum merkez bankalarının sıkı para politikalarından uzaklaşmasını zorlaştırıyor.

ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu’nun açıkladığı son verilere göre TÜFE aylık bazda yüzde 0,4 yükseldi. Bir önceki ay yüzde 0,6 olan artışın gerilemesine rağmen sonuç, ekonomistlerin yüzde 0,3'lük tahminini aştı. Gıda ve enerji kalemlerinin dışarıda bırakıldığı çekirdek enflasyon da yüzde 0,3 artarak beklentilerin üzerinde gerçekleşti.

Shah, altının değer kazanması için faiz indirimlerinin başlamasının şart olmadığını düşünüyor. Merkez bankalarının yeni faiz artışlarından vazgeçmesi veya bu yönde mesaj vermesi, mevcut yüksek enflasyona rağmen altına destek sağlayabilir. Uzman, faizlerin değerli metal üzerindeki temel baskı unsuru olduğunu belirtiyor.

Shah'ın uzun vadeli değerlendirmesinde kamu borçlarının büyümesi de önemli yer tutuyor. Artan borçların faiz giderlerini yükselttiğini belirten uzman, ABD'deki ara seçim sonuçlarının bütçe politikalarında bazı değişikliklere yol açabilse de ülkenin mali sorunlarını ortadan kaldırmayacağını savunuyor.

Yüksek borç yükünün finansal istikrarı tehdit edebileceğini ifade eden Shah, merkez bankalarının zaman içerisinde hükümetlerin finansman ihtiyaçlarını enflasyon hedeflerinin önüne koymak zorunda kalabileceğine dikkat çekiyor. Bu nedenle altının, itibari para birimlerinin uzun vadeli değer kaybına karşı koruyucu işlevini sürdüreceğini düşünüyor.

Kurumsal yatırımcıların talebi de altın piyasasının önemli destek kaynaklarından biri. Shah; Çin'deki sigorta kuruluşları, Hindistan'ın emeklilik fonları ve stablecoin şirketi Tether'i yeni yatırımcı grupları arasında gösteriyor. Ancak bu kurumların geçmişteki rekor yükselişleri sağlayan ölçekte alım yapmaya devam edeceğinin garanti olmadığını belirtiyor.

Çin'in son dönemde rezervlerine daha fazla altın eklemesi, merkez bankalarının fiyat gerilemelerini alım fırsatı olarak değerlendirdiğine işaret ediyor. Shah, talebin kesin büyüklüğünü ölçmek güç olsa da diğer merkez bankalarının da piyasada alıcı konumunu koruyacağını öngörüyor.

Altının güvenli liman niteliğinin bazı kurumsal yatırımcılar tarafından sorgulanmasını önemli bir risk olarak değerlendiren Shah, son fiyat hareketlerinin bu özelliğin ortadan kalktığını göstermediğini savunuyor. Ona göre yüksek faiz ve doların değer kazanması, jeopolitik gelişmelerin ve enflasyonun altına sağladığı desteği baskıladı.

Uzman, borsalarda yaşanabilecek sert kayıpların başlangıçta altın fiyatlarını da aşağı çekebileceğini belirtiyor. Yatırımcıların nakit ihtiyacını karşılamak amacıyla altın gibi kolay nakde çevrilebilen varlıklarını satması böyle bir düşüşe yol açabilir. Ancak piyasalardaki güvensizliğin büyümesiyle güvenli liman arayışının yeniden değerli metale yönelmesini bekliyor.

Fiyatların gerilemesi, yüksek seviyeler nedeniyle daha önce alım yapamayan bireysel yatırımcıları da harekete geçirebilir. Shah'a göre yatırımcılar günlük fiyat değişimlerinden ziyade altının portföy çeşitlendirmesindeki koruyucu rolüne odaklanmalı. Uzman, mevcut koşullara rağmen değerli metalin savunma amaçlı yatırımlar arasındaki güçlü konumunu koruduğunu belirtiyor.